¿Son suficientes 100.000 millones para la banca española?

El gobierno español insistió durante mucho tiempo en que no necesitaba ayuda externa para recapitalizar los bancos españoles. No cabe duda de que el rescate de 100.000 millones de euros es un paso en la dirección adecuada, pero ahora empieza el trabajo duro de configurar un modelo para recapitalizar la banca. Y ahora se trata más de un modelo de una recapitalización interna o bail-in que de un rescate externo o bail-out que, si funciona a largo plazo, beneficiará a los contribuyentes. No obstante, a no ser que se produzca un giro en el mercado de la vivienda en España, va a hacer falta mucho más que los 100.000 millones.

¿Cuál será el futuro de las Cajas?

Toda la atención se centra en las Cajas de Ahorros, que se lanzaron todas a una al mercado inmobiliario y de la vivienda, y van a ser los primeros en recibir ayuda. Algunas Cajas se van a nacionalizar muy pronto. Pero, además, hay cierta preocupación sobre las dos grandes entidades multinacionales: BBVA y Banco Santander, aunque éstos están más aislados, puesto que disponen de otras fuentes de ingresos y financiación que también proceden de fuera de España.

Salvar a España: la apuesta a todo o nada para el euro

Al analizar las diferencias entre el rescate español y el de Irlanda, la clave es la excesiva exposición de la economía y, por tanto, de los bancos, al mercado inmobiliario. El sistema bancario ha apostado casi todo lo que tenía a este mercado, por lo que la economía española no tiene muchas alternativas. Los precios de la vivienda aún podrían caer un 20% más. La situación española es particularmente delicada por la complicada situación microeconómica y del empleo.

La forma en que España salga de ésta situación va a suponer una apuesta a todo o nada para el euro. La economía española es la cuarta más fuerte de Europa y, en términos de gravedad, esta "crisis" supone más que la de los otros cuatro países PIIGS juntos. No obstante, tenemos que creer que podemos salvar a los bancos españoles; y la gran pregunta no debe ser "si podremos" sino "cómo". Asimismo, es necesario que asuman las pérdidas quienes realmente asumieron los riesgos, de manera que no tengan que ser los contribuyentes quienes acaben pagando la factura.